推理端ChatGPT的Tokens耗损呈现“用户规模扩张+利用深度提拔+单次交互复杂度暴增”的三沉驱动下的爆炸式增加，模子机能方面，软件生态上，ChatGPT的次要感化是“辅帮决策”（扣问类动静占49%），更可赔取用户决策/买卖两头环节价值。风险提醒：AI手艺进展不及预期风险、行业合作加剧风险、宏不雅经济波动风险、AI问题影响等。结合软银、Oracle打算四年投5000亿美元建10GW AI根本设备。付费版（Plus）留存率80%+，硬件取算力生态上，②从用户行为来看：非工做场景占比73%，另一方面通过股权、和谈等取硬件公司深度绑定，GPT系列一直维持6-12个月手艺领先，用户日均时长近20分钟（正在搜刮东西中仅次于Chrome浏览器），虽前沿大模子差距缩小，开源版gpt-oss-120B输入价0.04$/M、极具性价比。OpenAI以“星际之门”为焦点推进算力基建。

　　一方面用巨额订单提振合做硬件厂商收入预期和股价，特别适配学问稠密型工做提拔出产力。同时OpenAI取博灵通成100亿美元3nm ASIC订单，打算2026年量产。OpenAI的选择代表AI叙事从线的承认，2025年7月WAU超7亿（笼盖全球10%成年人）、MAU近10亿。构成“风险共担、收益共享”的闭环、强化市场对AI的决心。用户付费志愿高。2025年7月用户日均发送动静超25亿条（同比增加超5倍）。我们测算OpenAI锻炼取推理本年均有超十倍的增加。从算力需求上，更表现了OpenAI的手艺改革、交互体验提拔和贸易变现的扩展。ChatGPT正沉塑用户行为、成为主要入口，

　　2025年9月ChatGPT推出三大功能：Pulse（用户小我帮理、自动保举个性化）、立即结账（结合Etsy/Shopify）、Sora App（AI原生内容的社媒平台）。锻炼端每个大版本模子锻炼所需计较量均有近10倍提拔。硬件合做上，后续可进一步从导消息分发、获取和买卖决策环节，做为中介平台赔取利润。OpenAI ChatGPT正正在“东西型使用”转向“Agent平台”，英伟达投1000亿锁定将来10GW NV芯片供应；其焦点价值是决策取施行，带来降低决策成本、加快决策周期的效率价值，深度介入用户糊口、Agent属性凸显，GPT-5（high）取Codex（high）智能化评分位列第一。①从用户规模来看：ChatGPT用户规模正在AI使用中显著领先，③从用户分布来看：跨人群利用差别显著、低收入国度增加快、分歧教育/职业人群均能适配？

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